윌리스 타워스 왓슨(WTW) 재무제표: 매출·영업이익·순이익과 부채비율

윌리스 타워스 왓슨(WTW)의 최근 회계연도(2025-12-31 결산) 매출은 97억 달러로 직전 연도보다 2.2% 줄었습니다.

영업이익은 23억 달러, 순이익은 16억 달러이며 영업이익률 23.2%, 순이익률 16.5%를 기록했습니다.

2022 회계연도부터 3년 동안 매출은 연평균 3.1%씩 성장했습니다.

연도별 매출 증가율은 2023년 +7.0%, 2024년 +4.7%, 2025년 -2.2%입니다. 가장 크게 늘어난 해는 2023 회계연도(+7.0%), 가장 부진했던 해는 2025 회계연도(-2.2%)입니다.

최근 연도의 증가율은 그 전해보다 낮아 성장 속도는 둔화했습니다. 매출 규모가 커질수록 같은 금액이 늘어도 증가율은 낮아지므로, 절대 증가액(-2억 달러)도 함께 보는 것이 좋습니다.

희석 주당순이익(EPS)은 2022 회계연도 $8.98에서 2025 회계연도 $16.26로 연평균 21.9% 늘었습니다. EPS가 매출보다 빠르게 늘어 이익률 개선이나 자사주 매입 효과가 주당 가치에 더해졌습니다.

2024 회계연도에는 순손실을 냈지만 최근 연도에는 흑자로 돌아섰습니다. 흑자 전환 직후에는 이익 규모가 작아 PER이 높게 계산되기 쉬우므로 이익이 안착하는지 분기 흐름으로 확인해야 합니다.

영업이익률은 2022 회계연도 17.4%에서 2025 회계연도 23.2%로 5.8%포인트 높아졌습니다. 매출이 늘어나는 동안 비용이 그보다 덜 늘어 규모의 경제가 작동했다는 뜻입니다.

매출총이익률은 42.1%입니다. 제조와 서비스가 섞인 기업에서 흔한 중간 수준입니다.

최근 12개월 자기자본이익률(ROE)은 19.8%입니다. 평균적인 대형주 수준이며, 부채를 많이 쓰는 회사는 ROE가 부풀려질 수 있어 아래 부채비율과 같이 보는 것이 좋습니다.

지난 회계연도 매출이 -2.2% 변할 때 영업이익은 +5.5% 변했습니다. 이익이 매출보다 크게 움직이는 영업 레버리지가 플러스로 작동해, 매출이 늘수록 이익이 더 가파르게 늘어나는 구조입니다.

연도별 순이익률은 2022년 11.4%, 2023년 11.1%, 2024년 -1.0%, 2025년 16.5%입니다.

최근 회계연도 영업현금흐름은 18억 달러, 설비투자(CAPEX)는 2억 달러로 잉여현금흐름(FCF)은 15억 달러입니다.

순이익 대비 잉여현금흐름 비율은 96.3%입니다. 장부상 이익이 대부분 실제 현금으로 들어오고 있어 이익의 질이 좋은 편입니다.

설비투자는 매출의 2.4% 규모입니다. 자본 투입 부담이 크지 않은 사업 구조입니다.

최근 회계연도 주주환원은 자사주 매입 17억 달러, 배당금 지급 4억 달러로 합계 20억 달러입니다. 잉여현금흐름의 129.9%를 주주에게 돌려준 셈이며, 번 현금보다 많이 돌려줘 보유 현금이나 차입으로 일부를 메웠습니다.

총차입금 69억 달러가 현금성 자산 32억 달러보다 많아 순차입금이 37억 달러입니다. 연간 영업현금흐름 기준으로 약 2.1년치에 해당하는 규모입니다.

가장 최근 분기(2026-06-30 결산) 매출은 25억 달러로 직전 분기보다 +2.2%, 1년 전 같은 분기보다 +9.1% 변했습니다. 분기 영업이익률은 17.2%입니다.

최근 5개 분기 가운데 직전 분기보다 매출이 늘어난 분기는 3번입니다. 계절성이 있는 업종은 직전 분기보다 전년 동기와 비교하는 편이 정확합니다.

최근 분기의 전년 동기 대비 증가율(+9.1%)이 지난 회계연도 연간 증가율(-2.2%)보다 높아, 올해 들어 성장이 더 빨라지고 있습니다.

분기 희석 EPS는 $2.43로 1년 전 같은 분기($3.32)보다 -26.8% 변했습니다. 분기 순이익률은 14.6%에서 9.3%로 낮아졌습니다.

현재 시가총액은 273억 달러로 최근 회계연도 매출의 2.8배, 순이익의 17배 수준입니다. 최근 12개월 이익 기준 PER은 18.2배입니다.

잉여현금흐름을 시가총액으로 나눈 FCF 수익률은 5.66%입니다. 회사 전체를 지금 가격에 산다면 매년 투자금의 5% 넘는 현금이 남는다는 뜻으로, 현금 창출력에 비해 주가 부담이 크지 않은 편입니다.

지난 회계연도 주주환원 총액을 시가총액으로 나누면 연 7.35%입니다. 배당수익률만 보면 놓치기 쉬운 자사주 매입까지 합친 실질 환원율입니다.

윌리스 타워스 왓슨의 회계연도는 매년 12월에 끝납니다. 달력 연도와 같아 다른 12월 결산 기업과 같은 기간으로 바로 비교할 수 있습니다. 야후 파이낸스 업종 분류는 Insurance Brokers, 섹터 분류는 Financial Services입니다.

표의 수치는 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출된 연간·분기 보고서를 야후 파이낸스가 정리한 값입니다. 일회성 손익이 반영된 순이익보다 영업이익과 영업현금흐름이 사업의 기초 체력을 더 잘 보여줍니다.