3줄 요약
- 2026년 11월 4일 기준 순자산 상위 인컴형 ETF 가운데 최근 1년 분배율 1위는 TIGER 배당커버드콜액티브(28.73%), 커버드콜 가운데 순자산이 가장 큰 KODEX 200타겟위클리커버드콜의 분배율은 19.59%였습니다. 두 상품 모두 1년간 12번, 매달 분배했습니다.
- 분배율의 분모는 오늘 가격입니다. TIGER 배당커버드콜액티브의 1년 분배금 4,613원을 6월 22일 종가(26,431원)로 나누면 17.45%, 11월 4일 종가(16,050원)로 나누면 28.7%로, 고점 대비 39.3% 하락이 분배율을 11%p 넘게 키웠습니다.
- 1년 전 종가에 샀다고 보고 가격 변화와 분배금을 단순 합산하면 KODEX 200타겟위클리커버드콜은 +71.4%, KODEX 200은 +56.8%였습니다. 다만 고점까지의 상승률은 커버드콜(+133.2%)이 KODEX 200(+156.0%)보다 낮아, 상승 구간에서는 콜옵션 매도의 비용이 분명히 드러났습니다.
커버드콜 ETF 분배율 계산법, 1년 분배금을 오늘 가격으로 나눈 값
ETF 목록에서 보는 '최근 1년 분배율'은 지난 12개월 동안 실제로 지급된 주당 분배금을 모두 더한 뒤 오늘 가격으로 나눈 값입니다. 분자는 이미 지나간 기간의 실적이라 바뀌지 않고, 분모만 매일 시세에 따라 움직입니다. 따라서 이 숫자는 앞으로 받을 금액의 약속도 아니고, 지난 1년 동안 이 ETF로 번 수익률도 아닙니다.
이 구조 때문에 가격이 빠른 속도로 내려간 시기에는 분배율이 오히려 높아집니다. 고점 부근에서 큰 금액으로 지급된 분배금이 분자에 그대로 남아 있는데 분모는 작아졌기 때문입니다. 2026년 하반기 코스피200 커버드콜 ETF들의 분배율이 20% 안팎까지 올라간 것도 상당 부분 이 효과입니다.
최근 1년 분배율 = 최근 12개월 주당 분배금 합계 ÷ 현재가
1년 총수익률(단순) = (현재가 − 1년 전 가격 + 1년 분배금) ÷ 1년 전 가격
분배율 상위 인컴형 ETF 10개, 1년 분배금·총보수·분배 횟수 비교
아래 표는 피플로 ETF 페이지가 순자산 상위 배당·커버드콜형 ETF를 최근 1년 분배율로 정렬한 결과입니다. 분배 횟수는 2026년 1월부터 10월까지 실제로 분배가 있었던 달의 수입니다.
| ETF | 최근 1년 분배율 | 1년 주당 분배금 | 총보수(연) | 올해 분배 횟수 |
|---|---|---|---|---|
| TIGER 배당커버드콜액티브 | 28.73% | 4,613원 | 0.5% | 10회 |
| KODEX 미국나스닥100데일리커버드콜OTM | 24.44% | 1,981원 | 0.25% | 10회 |
| KODEX 200타겟위클리커버드콜 | 19.59% | 3,235원 | 0.39% | 10회 |
| KODEX 금융고배당TOP10타겟위클리커버드콜 | 17.99% | 1,848원 | 0.39% | 10회 |
| TIGER 미국나스닥100타겟데일리커버드콜 | 17.30% | 1,628원 | 0.25% | 10회 |
| TIGER 리츠부동산인프라 | 10.49% | 396원 | 0.08% | 10회 |
| TIGER 미국배당다우존스타겟커버드콜2호 | 9.93% | 1,096원 | 0.39% | 10회 |
| KODEX 미국배당커버드콜액티브 | 9.88% | 1,185원 | 0.19% | 10회 |
| KODEX 200커버드콜액티브 | 9.55% | 631원 | 0.5% | 4회 |
| PLUS 고배당주 | 4.92% | 1,084원 | 0.23% | 10회 |
상위 5개는 모두 콜옵션을 팔아 프리미엄을 받는 커버드콜 상품입니다. 총보수는 0.25%~0.5%로, 1,000만원을 1년 보유하면 2만5천원~5만원이 순자산에서 빠지는 수준이라 분배율 차이에 비하면 작습니다. 표에서 주의할 줄은 KODEX 200커버드콜액티브입니다. 2026년 7월 14일 상장해 분배가 4번뿐이어서 '1년 분배금'이 실제로는 넉 달치입니다. 같은 이유로 2026년 3월 17일 상장한 SOL 200타겟위클리커버드콜의 13.95%도 12개월이 다 차지 않은 값입니다. 상장 1년이 안 된 상품의 분배율은 낮게 찍히므로 다른 상품과 나란히 비교하면 안 됩니다.
같은 분배금으로 분배율이 17%도 43%도 되는 이유, 기준 가격별 계산
분모를 바꿔 보면 분배율이 얼마나 가격에 휘둘리는지 바로 보입니다. 아래는 같은 1년 분배금을 세 시점의 종가로 각각 나눈 값입니다. 1년 전은 2025년 11월 4일, 고점은 네 상품 모두 종가 기준 최고치를 찍은 2026년 6월 22일, 현재는 2026년 11월 4일 종가입니다.
| ETF | 1년 분배금 | 1년 전 가격 기준 | 6/22 고점 기준 | 11/4 현재 기준 |
|---|---|---|---|---|
| TIGER 배당커버드콜액티브 | 4,613원 | 43.3% (10,654원) | 17.45% (26,431원) | 28.7% (16,050원) |
| KODEX 200타겟위클리커버드콜 | 3,235원 | 28.0% (11,553원) | 12.0% (26,939원) | 19.5% (16,565원) |
| TIGER 200타겟위클리커버드콜 | 1,282원 | 11.4% (11,294원) | 4.5% (28,464원) | 7.5% (17,175원) |
| KODEX 200 | 845원 | 1.5% (57,761원) | 0.57% (147,847원) | 0.94% (89,715원) |
현재 기준 값은 종가로 직접 나눈 것이라 피플로 ETF 페이지에 표시된 28.73%, 19.59%, 7.51%, 0.95%와 소수점 둘째 자리에서 조금 다릅니다. 핵심은 네 상품 모두 6월 고점 이후 38~40% 내렸고, 그만큼 분배율이 고점 기준보다 1.6배가량 커졌다는 점입니다. 1년 전 가격 기준 값은 그때 산 사람이 원금 대비 받은 비율이고, 지금 새로 사는 사람에게는 현재 기준 값조차 확정된 숫자가 아닙니다.
커버드콜 ETF 1년 총수익, 가격 변화와 분배금을 합쳐 KODEX 200과 비교
지난 1년의 실제 성적은 가격 변화와 분배금을 함께 더해야 나옵니다. 2025년 11월 4일 종가에 1주를 사서 2026년 11월 4일까지 들고 있었다고 가정하고, 분배금은 재투자하지 않고 세전 금액을 그대로 더했습니다.
| ETF | 가격 변화 | 분배금(1년 전 가격 대비) | 1년 총수익 | 1년 전→6/22 고점 상승률 |
|---|---|---|---|---|
| TIGER 배당커버드콜액티브 | +50.6% | 43.3% | +93.9% | +148.1% |
| KODEX 200타겟위클리커버드콜 | +43.4% | 28.0% | +71.4% | +133.2% |
| TIGER 200타겟위클리커버드콜 | +52.1% | 11.4% | +63.4% | +152.0% |
| KODEX 200 | +55.3% | 1.5% | +56.8% | +156.0% |
계산 예시로 KODEX 200타겟위클리커버드콜을 보면 1년 전 11,553원에 사서 지금 16,565원이니 가격으로 5,012원, 분배금으로 3,235원을 얻어 합계 8,247원입니다. 8,247 ÷ 11,553 = 71.4%입니다.
표의 마지막 열이 커버드콜의 대가를 보여 줍니다. KODEX 200이 2.5배 넘게 오른 구간에서 콜옵션을 15% 목표로 판 KODEX 200타겟위클리커버드콜은 가격이 133.2% 오르는 데 그쳐 KODEX 200(+156.0%)보다 22.8%p 덜 올랐고, 목표가 7%인 TIGER 200타겟위클리커버드콜은 152.0%로 격차가 4%p에 불과했습니다. 그 뒤 하락 구간에서는 그동안 받은 분배금이 손실을 메워 1년 합계는 커버드콜 쪽이 앞섰습니다. 크게 올랐다가 크게 빠진 1년이라는 조건이 만든 결과이고, 같은 상품이라도 시작 시점이 6월 고점이었다면 성적은 완전히 달라집니다. TIGER 배당커버드콜액티브는 배당 종목을 골라 담는 액티브 상품이라 총수익에는 콜옵션 효과뿐 아니라 종목 선택 효과도 섞여 있습니다.
KODEX 200타겟위클리커버드콜 예상 분배율 17%와 현재 19.59%의 차이
KODEX 200타겟위클리커버드콜은 상장 당시 코스피200 위클리 콜옵션 매도로 연 15%의 프리미엄을 목표로 하고, 여기에 코스피200 배당수익률을 더해 매달 약 1.4%, 연 약 17%의 분배율을 예상한다고 소개됐습니다. 지금 표시되는 19.59%는 이 예상치보다 2.6%p 높습니다.
그렇다고 분배가 늘어난 것은 아닙니다. 월 분배금은 가격을 따라 움직였습니다. 2025년 11월 분배락 전날 종가가 11,667원일 때 196원, 2026년 6월 분배락 전날 22,807원일 때 350원, 10월 분배락 전날 17,605원일 때 281원이었습니다. 전날 종가 대비로는 각각 1.68%, 1.53%, 1.60%로 비율은 비슷하고 금액이 가격과 함께 커졌다 줄었다 했습니다.
| 구분 | 주당 연 분배금 | 현재가 대비 |
|---|---|---|
| 최근 12개월 실제 지급 합계 | 3,235원 | 19.5% |
| 현재가 16,565원 × 예상 연 17% (가정) | 약 2,816원 | 17.0% |
| 현재가 16,565원 × 월 1.4% × 12 (가정) | 약 2,783원 | 16.8% |
가정 계산은 운용사가 상장 때 밝힌 예상 비율을 지금 가격에 그대로 적용한 것으로, 실제 분배금은 옵션 프리미엄과 시장 변동성에 따라 달라집니다. 다만 분배금이 가격에 비례하는 구조라면 가격이 지금 수준에 머무는 한 앞으로 12개월의 분배금 합계는 지난 12개월보다 작아질 수 있고, 그러면 표시 분배율도 다시 17% 안팎으로 내려올 수 있습니다.
피플로의 판단: 커버드콜 분배율 20% 이상은 가격 하락의 신호에 가깝습니다
지금 20%를 넘는 커버드콜 ETF 분배율은 '많이 주는 상품'의 신호라기보다 '가격이 많이 빠진 상품'의 신호에 가깝다고 판단합니다. 분배금의 크기는 상장 때 정해진 목표 비율과 가격 수준이 결정하고, 표시 분배율은 그 결과를 하락한 가격으로 나눈 사후 지표이기 때문입니다.
커버드콜 ETF를 비교할 때는 세 숫자를 따로 보는 편이 정확합니다. 첫째, 운용사가 밝힌 목표 분배 비율(예: 연 약 17%)로 앞으로의 현금 흐름을 가늠합니다. 둘째, 같은 기간의 총수익으로 기초지수 대비 얼마를 포기했는지 확인합니다. 셋째, 목표 프리미엄 수준(7%냐 15%냐)이 상승장에서 얼마나 따라갈 수 있는지를 정합니다. 이번 데이터에서 목표 7% 상품은 지수 상승을 거의 따라갔고 15% 상품은 22.8%p를 놓쳤습니다. 월 현금 흐름이 목적이면 높은 목표, 지수 상승 참여가 목적이면 낮은 목표가 맞는 구조입니다.
체크리스트: 커버드콜 ETF 분배율을 볼 때 확인할 5가지
- 분배율 옆에 적힌 기준일과 현재가를 확인하고, 최근 고점 대비 가격이 얼마나 내렸는지 함께 봅니다.
- 상장일이 1년 이내인지 확인합니다. 분배 횟수가 12회 미만이면 1년 분배율은 실제보다 낮게 표시됩니다.
- 운용사가 밝힌 목표 분배 비율과 지금 분배율을 비교해, 차이가 가격 하락 때문인지 분배금 증가 때문인지 구분합니다.
- 같은 기간 기초지수(코스피200 등)와 1년 총수익을 비교해 콜옵션 매도로 포기한 상승폭을 확인합니다. 종목별 분배 이력은 KODEX 200타겟위클리커버드콜 분배금 이력에서 볼 수 있습니다.
- 보유 기간 동안의 총보수 부담은 ETF 보수 계산기로, 목표 월 분배금에 필요한 원금은 월 배당 계산기로 따져 봅니다.
자주 묻는 질문
Q. 커버드콜 ETF 분배율은 어떻게 계산하나요?
최근 12개월 동안 지급된 주당 분배금을 모두 더해 현재가로 나눈 값입니다. 2026년 11월 4일 기준 TIGER 배당커버드콜액티브는 1년 분배금 4,613원으로 분배율 28.73%, KODEX 200타겟위클리커버드콜은 3,235원으로 19.59%였습니다. 분모가 현재가라서 가격이 내리면 분배금이 같아도 분배율은 올라갑니다.
Q. TIGER 배당커버드콜액티브 분배율 28.73%는 1년 수익률인가요?
아닙니다. 지난 1년 받은 분배금을 지금 가격으로 나눈 값일 뿐입니다. 같은 4,613원을 2026년 6월 22일 종가 26,431원으로 나누면 17.45%입니다. 1년 전 종가 10,654원에 산 경우 가격 변화(+50.6%)와 분배금(43.3%)을 합친 세전 단순 총수익은 +93.9%였습니다.
Q. KODEX 200타겟위클리커버드콜의 목표 분배율은 얼마인가요?
상장 당시 코스피200 위클리 콜옵션 매도로 연 15% 프리미엄을 목표로 하고, 배당수익률을 더해 월 약 1.4%, 연 약 17% 분배를 예상한다고 소개됐습니다. 2026년 11월 4일 표시 분배율 19.59%가 이보다 높은 것은 가격이 6월 고점 대비 38.5% 내렸기 때문입니다.
Q. 커버드콜 ETF는 상승장에서 얼마나 덜 오르나요?
2025년 11월 4일부터 2026년 6월 22일 고점까지 KODEX 200은 156.0% 올랐고, 목표 프리미엄 15%인 KODEX 200타겟위클리커버드콜은 133.2%, 목표 7%인 TIGER 200타겟위클리커버드콜은 152.0% 올랐습니다. 콜옵션을 많이 팔수록 분배금은 커지지만 상승 구간을 덜 따라갑니다.
Q. 상장한 지 1년이 안 된 ETF의 분배율은 믿어도 되나요?
그대로 비교하면 안 됩니다. 1년 분배금에 12개월치가 다 들어가지 않아 낮게 표시됩니다. 2026년 7월 14일 상장한 KODEX 200커버드콜액티브는 분배가 4번뿐이라 9.55%로, 3월 17일 상장한 SOL 200타겟위클리커버드콜은 13.95%로 표시됐습니다. 월별 분배금과 운용사 목표치를 함께 봐야 합니다.